미국에서 회계나 재무 분야 커리어를 발전시키고 전문성을 키우고자 하시는 분들 중 CMA 자격증을 보유하고 계시거나 자격증 취득을 고려하시는 분들이 많습니다. 요즘은 한국에서도 CMA 자격증에 관심을 두고 자격증 취득에 도전하고 계신 분들이 꽤 있는 것으로 알고 있습니다. CMA는 세무나 회계 감사를 중심으로 하는 다른 자격증들과 달리, 관리 회계 및 전략적 재무 분야에 중점을 두고 있으며 국제적인 자격증으로서 커리어 확정성이나 해외 취업에 유리한 자격증입니다.
이번 글에서는 CMA 시험 파트 1과 파트 2의 구성과 핵심 내용을 자세히 살펴보고 CMA 시험을 준비 중이거나 CMA에 관심 있는 분들에게 CMA 시험과 공부법에 대한 실질적인 가이드 및 학습 팁을 제공합니다.
1. CMA 시험 파트 구조와 형식
1) 시험 구성 개요
CMA 시험은 두 개의 파트로 나누어져 있으며, 순서에 상관없이 응시할 수 있습니다.
- 파트 1: Financial Planning, Performance, and Analytics (재무 계획, 성과 및 분석)
- 파트 2: Strategic Financial Management (전략적 재무 관리)
각 파트 당 시험 시간은 아래의 두 시험을 합해 총 4시간입니다. 4시간의 파트별 시험을 두 차례 응시하는 것이죠. 쉽게 두 과목의 시험을 각각 치른다고 생각하면 됩니다.
- 객관식 시험: 3시간 (100문항)
- 서술형 시험: 1시간 (에세이 시나리오 2문항, 총 10~12개 문제)
연간 세 번의 응시 기간 내에만 시험에 응시할 수 있으며, Prometric 시험 센터에서 응시할 수 있습니다. 시험은 컴퓨터로 치러지고 시험 응시가 가능한 기간은 아래와 같습니다.
- 1월 ~ 2월
- 5월 ~ 6월
- 9월 ~10월
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2) 응시 자격 요건
CMA 자격증 취득을 위해 다음 조건을 충족해야 합니다:
- 학사 학위 소지 또는 이에 준하는 전문 자격증
- 파트 1과 파트 2 시험 모두 합격
- 관리 회계 또는 재무 관리 관련 2년 연속 경력
- IMA 정회원 가입
🚗 CMA 자격요건에 대해 궁금하신 분들은 CMA 자격증 취득을 위한 CMA 자격요건 완벽 가이드를 참고해 주세요.
3) 시험 채점 방식 및 비율
총 500점 만점에 360점 이상이면 합격입니다. 두 파트 모두 360점 이상을 받아야 합니다. 시험은 컴퓨터로 응시하며, 객관식 시험 MCQ 100문제를 먼저 끝내고 바로 서술형 시험인 에세이 시험으로 넘어갑니다. 객관식 문제의 50% 이상을 맞아야 에세이 시험으로 넘어갑니다. 만약 객관식 문제(MCQ)의 반 이상을 틀리는 경우 서술형 시험을 응시할 수 없으며 시험장을 나와야 합니다.
객관식과 서술형 시험은 아래의 퍼센티지로 시험 결과에 반영됩니다.
- 객관식(MCQ) 시험: 총점의 75%
- 서술형(Essay) 시험: 총점의 25%
2. CMA 파트 1: 재무 계획, 성과 및 분석
1) 파트 1 개요
CMA 시험 파트 1 Financial Planning, Performance, and Analytics(재무 계획, 성과 및 분석)는 회사 내부의 예산, 비용, 성과 분석 등을 다루며, 관리 회계의 기본을 평가하는 파트입니다.
파트 1이 다소 기술적이고 계산 중심이라 처음엔 어려울 수 있지만, 원가 분석이나 내부 통제에 대한 개념을 정립하면서 회계와 재무 관련 업무에 기본을 쌓고 큰 시야를 갖게 됩니다. 하지만, 길고 어려운 만큼 파트 2 보다는 시험공부에 시간을 좀 더 할애해야 한다는 점 참고하세요.
2) 파트 1 과목 구성 및 비중
| 과목 | 비중 |
|---|---|
| External Financial Reporting Decisions (외부 재무 보고 결정) | 15% |
| Planning, Budgeting, and Forecasting (계획, 예산 수립, 예측) | 20% |
| Performance Management (성과 관리) | 20% |
| Cost Management (원가 관리) | 15% |
| Internal Controls (내부 통제) | 15% |
| Technology and Analytics (기술 및 분석) | 15% |
[1] 외부 재무 보고 결정 (15%)
재무제표(대차대조표, 손익계산서, 현금흐름표 등)에 대한 이해도를 평가합니다. 특정 거래가 재무제표에 어떤 영향을 미치는지, 미국 회계기준(US GAAP) 및 국제기준(IFRS)을 어떻게 적용하는지를 묻는 문제 등이 출제됩니다.
💡 학습 팁: 거래가 손익 계산서와 대차대조표에 어떤 영향을 미치는지 이해하는 데 중점을 두세요.
[2] 계획, 예산 및 예측 (20%)
영업 예산과 재무 예산을 수립하고, 매출과 비용을 예측하며, 제로베이스 예산, 변동 예산 등 다양한 예산 기법을 적용하는 능력을 평가합니다. 주어진 상황에 가장 적합한 예측 방식이나 예산 전략을 선택하는 문제가 자주 출제됩니다.
🖊️ 업무 적용: FP&A 분야에서 일한다면 업무에서 많이 사용하게 될 내용입니다.
[3] 성과 관리 (20%)
주요성과지표(KPI), 책임회계, 치이 분석 등을 활용해 목표를 설정하고 결과를 분석하는 능력을 확인합니다. 부서의 실적이 목표에 못 미친 이유를 해석하거나, 성과 보고서를 분석하는 문제 등이 출제됩니다.
💡 학습 팁: 에세이에서 자주 출제되는 주제인 분산을 빠르게 해석하는 방법을 익히세요.
[4] 원가 관리 (15%)
고정비와 변동비 같은 원가 개념, 원가의 행동 유형, 주문 유형별 원가계산이나 활동기준원가계산(ABC) 같은 원가 시스템을 다룹니다. 원가 구조를 분석하고 손익분기점 분석을 적용하는 문제가 포함됩니다.
[5] 내부 통제 (15%)
효과적인 내부 통제 시스템을 설계하고 평가하는 능력을 질문합니다. 사기 예방, 규정 준수, 내부 감사와 관련된 사례형 문제가 출제될 수 있습니다.
🖊️ 업무 적용: 사기 위험의 증가로 인해 많은 조직에서 내부 통제를 두 배로 강화하고 있으며, 내부 통제의 중요성은 점점 더 커지고 있습니다.
[6] 기술 및 분석 (15%)
데이터 거버넌스, 정보 시스템, 데이터 분석 도구를 통해 재무적 의사결정을 내리는 능력을 평가합니다. 대시보드나 예측 모델을 해석하고 의사결정에 활용하는 방식이 주로 다뤄집니다. 기술 및 분석 섹션은 최근에 신설된 섹션으로 앞으로 IMA가 이 부분을 강조할 것으로 예상됩니다.
3. CMA 파트 2: 전략적 재무 관리
1) 파트 2 개요
파트 2 Strategic Financial Management(전략적 재무 관리)는 전략적 의사결정, 투자, 재무 구조, 윤리 등을 다룹니다. 실무에서 자주 접하는 개념이 많아 더 수월하게 느껴질 수 있습니다. 파트 1에 비해 공부해야 하는 양이 적고 내용이 덜 어려워 파트 2 시험에 먼저 응시하는 분들도 있습니다.
저의 경우에는 파트 1 시험을 치른 후 파트 2에 응시했습니다. 개념 정립을 확실히 먼저 하는 것이 좋다고 판단되어 파트 1을 먼저 공부했고 조금 힘들었지만, 파트 1에 먼저 응시했던 전략이 나쁘지 않았던 것 같습니다.
2) 파트 2 과목 구성 및 비중
| 과목 | 비중 |
|---|---|
| Financial Statement Analysis (재무제표 분석) | 20% |
| Corporate Finance (기업 재무) | 20% |
| Business Decision Analysis (의사결정 분석) | 25% |
| Enterprise Risk Management (리스크 관리) | 10% |
| Capital Investment Decisions (투자 결정) | 10% |
| Professional Ethics (직업윤리) | 15% |
[1] 재무제표 분석 (20%)
유동성, 수익성, 안정성 등 다양한 재무비율과 추세를 바탕으로 기업의 재무 건전성을 평가하는 능력을 평가합니다. 재무제표를 비교하고 해석해 결론을 도출하는 문제가 출제됩니다.
💡 학습 팁: 단순히 비율을 계산하는 것이 아니라 맥락에서 비율을 해석하는 방법을 알아야 합니다.
[2] 기업 재무 (20%)
자본 조달, 자본 구조 결정, 운전자본 관리 등의 재무 전략이 핵심입니다. 배당 정책, 자본 비용 계산, 자금 조달 방식 비교와 관련된 실전형 문제가 많이 나옵니다.
💡 프로 팁: 회사의 자금 조달 전략에 대해 생각해 보면 개념 이해에 도움이 됩니다.
[3] 의사 결정 분석 (25%)
관련 원가 분석, 마진 분석, 가격 결정 전략 등을 수리적 문제로 풀게 됩니다. 손익분기점, 기회비용, 외주 vs 내부생산 판단 등 계산 중심의 시나리오 문제들이 자주 출제됩니다.
[4] 리스크 관리 (10%)
운영 리스크, 시장 리스크, 신용 리스크 등을 식별하고 관리하는 능력을 평가합니다. 헤징(hedging) 기법이나 보험 활용 등 리스크 대응 방안이 포함된 문제가 등장할 수 있습니다.
[5] 투자 결정 (10%)
NPV, IRR, 회수기간법 등 자본예산 기법을 적용해 장기 투자안의 수익성과 리스크를 분석하는 문제들이 출제됩니다. 투자안의 우선순위나 타당성을 수치로 평가하는 것이 핵심입니다.
💡 학습 팁: 각 기법을 언제 사용해야 하는지, 그리고 그 한계는 무엇인지 파악하세요.
[6] 직업윤리 (15%)
IMA의 직업윤리실천선언문을 기반으로, 실제 업무상에서 발생할 수 있는 윤리적 딜레마를 어떻게 해결할지를 평가합니다. 기밀 유지, 공정성, 이해 상충 등의 상황을 판단하는 시나리오 문제가 출제됩니다.
4. CMA 시험 실전 대비 전략과 공부법
1) 시험 준비 전 체크포인트: 마인드 셋 & 전략
CMA 시험 준비는 단순히 공식을 외우거나 동영상을 보는 것이 다가 아닙니다. 계획적인 학습과 꾸준한 실천력, 전략적인 접근이 있어야 합격이 가능합니다.
시험공부를 시작하기 전에 아래를 먼저 진행하세요.
- 시험 응시 기간을 미리 정하고 등록하세요. 시험 일정이 정해져야 긴장감이 생깁니다.
- 12~16주 분량의 학습 계획표를 만드세요.
- 학습 시간을 크게 세 단계로 나눠보세요:
- 개념 학습 (50%)
- 문제 풀이 (30%)
- 복습 (20%)
모든 내용을 완벽하게 이해한 다음에 넘어가려 하면 중간에 포기하게 되기 쉽습니다. 전체를 가볍게 한번 훑고, 다시 돌아와 깊이 있게 반복하는 스파이럴 학습법을 추천합니다.
현재 자신의 상황에 따라 학습 기간이 달라질 수 있겠지만, 각 파트당 3~4개월(주당 10~15시간)의 학습 시간을 확보하시길 추천합니다. 매주 목표를 설정하고 체크리스트로 진도를 관리하시는 것 또한 추천합니다. 시험 바로 전에는 오답을 복습하고 모의고사 주간을 따로 계획해 두는 것이 좋습니다.
2) CMA 파트 1 시험 준비 및 공부법
CMA 시험 파트 1은 원가 개념, 예산 수립, 내부 통제, 재무 보고 등 기초 회계 지식과 계산 능력을 집중적으로 테스트합니다. 실무와 연결된 영역이 많기 때문에 이해와 반복 학습이 중요합니다.
[1] 학습 전략
- 전체 개요 먼저 파악하기. 첫 주는 모든 챕터를 빠르게 훑어보며 시험 범위를 파악하세요.
- 예산 및 차이 분석 파트는 깊게 학습하세요. 표준원가, 차이 분석 문제, 분산 등은 직접 손으로 계산해 보는 것이 큰 도움이 됩니다. 예산이나 분석 관련 주제는 마인드맵이나 시각화 자료로 연관성을 정리하면 효과적입니다.
- 재무 보고 기준은 반복이 중요합니다. GAAP/IFRS 기준은 암기보다 직접 정리하며 복습하는 것이 효과적입니다. 플래시카드를 만들어 보세요.
- 내부 통제와 기술 섹션을 소홀히 공부하지 않도록 합니다. 출제 비중은 작지만 자주 반복 출제되며 점수 확보에 유리합니다. COSO 프레임워크, 통제 활동 유형 및 기본 IT 시스템 용어를 숙지하세요.
- 모의시험은 반드시 풀어보세요. 시험 시간 안배 연습에 매우 중요합니다.
[2] 실전 팁
배운 내용을 다른 사람에게 설명해 보세요. 활동기준원가계산(ABC)이 무엇이고 기존 원가계산보다 나은 점이 무엇인지 설명할 수 있다면 제대로 이해하고 있는 것입니다.
[3] 문제 풀이 기준
시험 전, 최소 객관식 1,000문제 이상, 서술형 10문항 이상 풀어보는 것이 이상적입니다.
3) CMA 파트 2 시험 준비 및 공부법
CMA 시험 파트 2는 보다 전략적이고 개념 중심입니다. 계산보다는 분석과 의사결정 관련 문제가 많으며, 유니 및 투자 관련 내용도 포함되어 있습니다.
[1] 학습 전략
- 재무제표 분석부터 시작하세요. 재무비율 해석은 파트 2 전체의 기반이 됩니다. 단순 계산보다는 “왜 이 비율이 중요한가?”를 고민해 보세요.
- 케이스 기반 학습이 중요합니다. 실제 상황처럼 정보를 주고 올바른 의사결정을 고르는 시나리오 문제가 자주 나옵니다.
- NPV, IRR 등 자본예산 기법은 반드시 숙지해야 합니다. 계산 문제도 나오고, 개념적으로 어떤 상황에 어떤 기법을 써야 하는지도 자주 묻습니다.
- 윤리는 단순 암기가 아닙니다. 뉘앙스를 파악하고, 논리적 사고력과 상황 판단력을 모두 요구합니다. 실제 직장 내 딜레마를 떠올려 보고, IMA 윤리강령에 맞게 사고하는 연습이 필요합니다.
[2] 실전 팁
서술형 연습 시 문제에 대한 자기 생각을 글로 정리해 보세요. 논리적이고 간결한 표현 연습이 실제 시험에서 유리하게 작용합니다.
[3] 문제 풀이 기준
객관식 800~1,000문제, 서술형 8~10세트가 이상적입니다. 틀린 문제는 꼭 원인을 분석하고 복습하세요.
4) 시간 관리 및 복습 전략
- 주간 단위로 학습 진도 관리: 엑셀이나 간단한 체크리스트로 챕터 완료 여부를 기록하세요.
- 실제 시험 환경: 시험 전, 전체 모의고사를 2회 이상 실제 시험 환경 및 시간에 맞춰 풀어보세요. 시험 환경에 익숙해 지면 시험 당일 긴장감을 낮추고 시간을 절약할 수 있습니다.
- 모멘텀 유지: 하루 이틀 시험공부를 미루다 보면 다시 책에 손을 대기가 어려워집니다. 바쁜 날에도 15분이라도 공부하는 No Zero Day 원칙을 세우거나, 일주일에 하루 정도 보상 day를 정해두고 그날에만 아무 생각 없이 푹 쉬는 연습을 하세요. 공부하기 싫어도 일단 책상에 앉는 습관을 만드는 것이 중요합니다.
- 강약 조절: 약한 영역을 중심으로 복습하고 강한 영역은 주기적으로 반복합니다.
- 포모도로 기법 활용: 포모도로 시간 관리 방법은 25분 집중하여 공부하고 5분 휴식하는 방법으로 집중력을 극대화하는 기법입니다. 꼭 25분 집중 + 5분 휴식을 고집할 필요는 없습니다. 자신에게 맞는 집중-휴식 주기를 찾아 공부하세요.
- 최종 복습 전략: 시험 2~3주 전부터는 아래에 집중하세요.
- 틀렸던 문제 중심으로 약한 부분 복습
- 중요한 공식을 한 장으로 정리한 포켓 노트 만들어 복습
- 타자 연습이라고 생각해도 좋으니 에세이(서술형) 답변을 써보는 연습 하기 – 답변 구조를 익혀두면 큰 도움이 됩니다.
완벽하게 하려는 욕심보다, 꾸준한 실천이 더 중요하다는 점 잊지 마세요. 시험 문제를 100% 모두 맞혀야 합격하는 것이 아닙니다. 전략적 접근과 멘탈 관리가 승부를 가립니다.
맺으며 – CMA로 가는 길
CMA 시험 파트 1 & 파트 2는 단순한 시험이 아니라 전략적 재무 전문가로 성장하는 여정입니다. 시험이 쉽지는 않지만, 구조를 잘 이해하고 전략적으로 준비하면 합격이 충분히 가능합니다. CMA는 글로벌 취업 경쟁력을 높이고, 커리어 성장을 위한 강력한 툴이 되므로 가치 있는 도전이 되리라 생각합니다.
CMA 시험공부는 단지 자격증을 취득하기 위한 것이 아니라 실무에 직접 적용 가능한 능력을 기르는 과정입니다. 시험 합격과 함께 자신의 실력을 기른다고 생각하고 공부하세요. 저 또한 회계/재무 분야에서 일하면서 CMA 시험공부를 통해 배우고 이해했던 내용들을 업무에 적용하고 있습니다. 꾸준함과 믿음을 가지고 준비하시면 반드시 합격할 수 있습니다.
